Zerodha ouvre aux Indiens les actions américaines, en bêta

Un courtier à faibles coûts a ouvert une porte que les investisseurs indiens réclamaient depuis longtemps. Zerodha a activé l'investissement en actions américaines en bêta sur Kite, son application de trading. Un investisseur disposant d'un compte bancaire indien lié peut alimenter un portefeuille libellé en dollars via la banque en ligne et acheter une fraction d'action pour 1 $. Le service donne accès à jusqu'à 2 000 sociétés cotées aux États-Unis et à environ 1 000 ETF.

Le dispositif repose sur un ensemble de montages. En juin, l'Autorité des centres financiers internationaux indiens (IFSCA), régulateur du hub financier de GIFT City, dans le Gujarat, a autorisé les courtiers à proposer des actions internationales depuis ce hub. Le service de Zerodha passe par la plateforme India INX Global Access de la BSE, à GIFT City, et les actions américaines sont conservées par un partenaire courtier américain, et non dans un compte demat indien, le compte habituel en Inde pour détenir des actions. Les résidents indiens peuvent activer ce segment directement dans leur compte Kite existant, sans en ouvrir un second.

Le volet financier est tout aussi concret. Le financement passe uniquement par la banque en ligne, auprès des banques indiennes prises en charge : UPI, cartes de débit et cartes de crédit ne sont pas acceptés. Zerodha prélève 0,1 % de la valeur de la transaction au titre du courtage, avec un minimum de 0,01 $ et un maximum de 10 $ par ordre exécuté, auxquels s'ajoutent 18 % de GST sur le courtage. Une taxe IFSCA sur le chiffre d'affaires de 0,005 % s'applique, et la conversion de devises implique une majoration bancaire négociée de 0,5 % à 1,2 % par rapport au taux de référence de la RBI. Le trading intrajournalier, le trading sur marge et les introductions en bourse américaines ne sont pas disponibles.

Alors, concrètement, qu'est-ce qui change ? Pour un épargnant indien, le changement pratique est qu'un portefeuille composé d'actions indiennes peut désormais inclure Nvidia, Apple ou un ETF suivant les grandes tendances technologiques, sans passer par une banque étrangère ni par un compte séparé. Pour un petit investisseur, le ticket d'entrée à 1 $ et les actions fractionnées font dépendre le montant investi de son budget plutôt que du prix de l'action. Les limites sont bien réelles : le service est en bêta, les frais sont prélevés à chaque transaction, et la majoration de change peut dépasser le courtage sur un petit ordre, l'investisseur supportant en outre le risque de change sur le dollar. Les concurrents avancent au même rythme. Groww est en service depuis septembre avec Alpaca Securities et référence plus de 10 000 actions et ETF américains. Upstox a lancé son offre en septembre avec plus de 8 000 actions. Angel One a entamé un déploiement limité, avec un lancement plus large prévu d'ici mi-novembre et un courtage nul jusqu'en décembre 2026, avant de facturer ensuite 0,1 % par transaction, avec un minimum de 0,99 $.

Pour l'heure, le segment est jeune, et les chiffres sont ceux que publient eux-mêmes les courtiers. Dans les prochains mois, les utilisateurs verront si l'accès en bêta s'élargit sans friction, et si la structure tarifaire tiendra une fois la concurrence pour ces clients stabilisée.